為進一步優(yōu)化注冊制新股發(fā)行承銷制度，促進買賣雙方博弈更加均衡，推動市場化發(fā)行機制有效發(fā)揮作用，8月6日，證監(jiān)會擬對 《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》 （以下簡稱 《特別規(guī)定》）個別條款進行修改，并向社會公開征求意見。

　　從修訂內(nèi)容來看，證監(jiān)會擬對 《特別規(guī)定》進行適當(dāng)優(yōu)化，取消新股發(fā)行定價與申購安排、投資者風(fēng)險特別公告次數(shù)掛鉤的要求，平衡好發(fā)行人、承銷機構(gòu)、報價機構(gòu)和投資者之間的利益關(guān)系，促進博弈均衡，提高發(fā)行效率。

　　近月來，注冊制下的A股市場頻頻誕生低發(fā)行價、低市盈率、低募資額的 “三低”新股，而相關(guān)個股在上市首日又無一例外地獲得了資金追捧，股價翻番。

　　此次證監(jiān)會就在 《特別規(guī)定》中擬取消新股發(fā)行定價申購安排、投資者風(fēng)險特別公告次數(shù)掛鉤的要求，同時計劃刪除累計投標(biāo)詢價發(fā)行價格區(qū)間的相關(guān)規(guī)定。

　　修改后的條款為：采用詢價方式且存在以下情形之一的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)上申購前發(fā)布投資風(fēng)險特別公告，詳細(xì)說明定價合理性，提示投資者注意投資風(fēng)險：

　　一是發(fā)行價格對應(yīng)市盈率超過同行業(yè)可比上市公司二級市場平均市盈率的；二是發(fā)行價格超過剔除最高報價后網(wǎng)下投資者報價的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，剔除最高報價后公募基金、社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險資金報價中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)孰低值的；三是發(fā)行價格超過境外市場價格的；四是發(fā)行人尚未盈利的。

　　證監(jiān)會表示，此舉是為了進一步優(yōu)化注冊制新股發(fā)行承銷制度，促進買賣雙方博弈更加均衡，推動市場化發(fā)行機制有效發(fā)揮作用，更好發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。